A Inditex entra no verão de 2025 com um duplo foco: combinando o curto prazo, marcado pela guerra comercial e pela desaceleração do consumo, que está a afetar o seu negócio, e uma sólida estratégia de crescimento a longo prazo, apoiada por investimentos multimilionários e visando expandir a sua vantagem competitiva face aos seus rivais.
A gigante têxtil, tal como todo o sector, não está imune à turbulência geopolítica mundial. O primeiro impacto, visível desde o final do ano passado, foi uma contração da procura, que se traduz, na melhor das hipóteses — como é o caso da Inditex — numa desaceleração das vendas ou, para outras empresas, num declínio das vendas.
A dona da Zara cresceu apenas 1,5% no primeiro trimestre de 2025, o seu desempenho mais fraco — excluindo a pandemia — desde 2018. Além disso, a guerra comercial está a afetar a cadeia de abastecimento e a rentabilidade das empresas do setor, com particular impacto nas que concentram as suas compras na Ásia e têm negócios significativos nos Estados Unidos.
Embora os Estados Unidos sejam o segundo maior mercado de vendas da Inditex, o grupo espanhol está mais protegido do que os seus rivais contra as tarifas, uma vez que concentra mais de 50% da sua produção localmente — Espanha, Portugal, Turquia e Marrocos — ou seja, em mercados menos onerados pelas tarifas do que a China ou o Vietname.
A Inditex respondeu a todas estas tensões afirmando que tem uma cadeia de abastecimento altamente diversificada e experiência na gestão de mercados com regimes tarifários diversificados. O grupo já demonstrou no passado que tem flexibilidade para lidar com crises, como foi o caso com a sua saída da Rússia.
O grupo chegou a um acordo favorável para deixar aquele que era então o seu segundo maior mercado mundial em termos de lucro, transferindo o negócio para um dos seus franchisados no Médio Oriente, o grupo Daher, deixando a porta aberta para um regresso ao país caso as condições melhorem — no fundo, o fim da guerra com a Ucrânia.
Embora todas as empresas de análise continuem a afirmar que a Inditex ocupa uma posição privilegiada no setor têxtil para fazer face à turbulência global, as suas ações sofreram significativamente nos últimos meses, acumulando uma queda de mais de 12% este ano, em parte porque tinham atingido máximos históricos na bolsa no final de 2024.
A dupla formada por Marta Ortega, como presidente, e Úscar García Maceiras, como CEO, está a gerir a incerteza atual sem recuar na sua estratégia de longo prazo, que passa por oferecer produtos diferenciados e alinhados com as últimas tendências do mercado em tempo recorde. Ou seja, usufruir de uma cadeia de produção e de uma logística bem estruturada e oferecer uma experiência diferenciada nas suas lojas, tanto físicas como digitais.
Isto é algo que a Inditex já fez durante a pandemia, da qual o grupo espanhol saiu mais forte do que os seus rivais, e tudo indica que volte a acontecer agora. A dona da Zara investiu 2,7 mil milhões de euros no ano passado, valor que vai repetir este ano, com o objetivo de fortalecer o seu negócio para o futuro.
O plano de investimento inclui 1,8 mil milhões de euros por ano em investimentos ordinários e outros 900 milhões de euros por ano destinados ao reforço do ecossistema logístico da Inditex em Espanha e nos Países Baixos, alargando a sua capacidade de preparação para o crescimento futuro.
Oscar García Maceiras reiterou em todas as oportunidades que o potencial de crescimento da Inditex é ainda muito elevado, uma vez que a sua quota de mercado é modesta em quase todos os mercados, por ser um sector muito pouco concentrado, e que o grupo têxtil está a alargar a sua diferenciação face aos seus concorrentes. Projetos como o El Apartamento, a fusão da Zara e da Zara Home no mesmo espaço; o Zacaffá, a cadeia de cafetarias da empresa; o lançamento do Modo Viagem nas suas aplicações para impulsionar as vendas para os turistas; e o compromisso de substituir os seus alarmes físicos por alarmes físicos para tornar o processo de pagamento mais rápido e fácil são algumas das iniciativas neste sentido.
O CEO do grupo indicou num discurso há algumas semanas que melhorar a experiência do cliente será cada vez mais importante na indústria têxtil, especialmente para as cadeias que tentam escapar ao setor de baixo custo. A Inditex precisa de navegar pela tempestade atual, mas sem perder de vista o seu rumo.
